{"id":13607,"date":"2019-04-01T14:08:59","date_gmt":"2019-04-01T14:08:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.alcaldesdemexico.com\/revista\/sin-categoria\/tasas-de-interes-pegan-a-estados\/"},"modified":"2021-11-22T22:56:06","modified_gmt":"2021-11-22T22:56:06","slug":"tasas-de-interes-pegan-a-estados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.alcaldesdemexico.com\/revista\/abril-2019\/tasas-de-interes-pegan-a-estados\/","title":{"rendered":"Tasas de inter\u00e9s pegan a estados"},"content":{"rendered":"
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El incremento en las tasas de inter\u00e9s del Banco de M\u00e9xico ha encarecido el costo por financiamiento para las entidades federativas. Una soluci\u00f3n es generar m\u00e1s recursos propios para no depender del financiamiento<\/p>\n<\/blockquote>\n

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FOTO: DREAMSTIME<\/p><\/div>\n

El incremento en las tasas de inter\u00e9s ya presiona las finanzas de los gobiernos estatales, pues el costo de la deuda en algunas entidades ha experimentado incrementos de hasta 106 por ciento en el \u00faltimo a\u00f1o. Por lo anterior, algunas entidades federativas tendr\u00e1n que inyectar mayores recursos s\u00f3lo para cubrir el costo del inter\u00e9s \u2014y no necesariamente a capital\u2014 sacrificando partidas clave, como programas para combatir la pobreza.<\/p>\n

\u201cLas tasas de inter\u00e9s se han incrementado de forma alarmante, porque si bien la deuda de las entidades federativas est\u00e1 disminuyendo, cada vez est\u00e1n pagando m\u00e1s por un servicio de deuda, porque los intereses son mucho m\u00e1s caros\u201d, alerta Krist\u00f3bal Mel\u00e9ndez, analista del Centro de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica y Presupuestaria (CIEP).<\/p>\n

Ante los casos de sobreendeudamiento que se registraron en estados como Coahuila y Chihuahua, en abril de 2016, el entonces Presidente Enrique Pe\u00f1a Nieto promulg\u00f3 la Ley de Disciplina Financiera de las Entidades Federativas y los Municipios, cuyo objetivo central era poner orden a la forma en que utilizaban los gobiernos subnacionales sus recursos p\u00fablicos y establecer candados para la contrataci\u00f3n de deuda.<\/p>\n

A partir de aquel entonces, la deuda total de los gobiernos subnacionales comenz\u00f3 a bajar y al cierre del a\u00f1o pasado ya representaba 2.7 por ciento del producto interno bruto (PIB), mientras que en 2016 oscilaba en 3.1, de acuerdo con informaci\u00f3n de la Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico (SHCP).<\/p>\n

De esta manera, las obligaciones financieras de los estados, municipios y sus entes p\u00fablicos alcanzaron 601 mil 218 millones de pesos (mdp) al t\u00e9rmino del a\u00f1o pasado, lo que implic\u00f3 un descenso de 1.41 por ciento a tasa anual.<\/p>\n

Con ello, la deuda p\u00fablica subnacional represent\u00f3 71.3 por ciento de las participaciones federales, el nivel m\u00e1s bajo desde 2009, cuando se colocaron en 67 por ciento.<\/p>\n

FINANCIAMIENTO M\u00c1S CARO<\/strong><\/p>\n

En el marco de su anuncio de pol\u00edtica monetaria, el 15 de diciembre de 2015, la Junta de Gobierno del Banco de M\u00e9xico (Banxico), termin\u00f3 con 18 meses de no ajustar su tasa de inter\u00e9s l\u00edder, y la increment\u00f3 en 25 puntos base, al elevarla de 3.00 a 3.25. Era el inicio de un ciclo de alzas. Desde aquel entonces a la fecha, el banco central ha elevado dicho indicador en 525 puntos base, al pasarla de 3.00 a 8.25 por ciento, su mayor nivel en 11 a\u00f1os.<\/p>\n

El impacto inmediato de la pol\u00edtica monetaria del instituto central fue un mayor costo por financiamiento. De esta manera, as\u00ed como empujar\u00eda tasas de inter\u00e9s de tarjetas de cr\u00e9dito, har\u00eda lo mismo en pr\u00e9stamos hipotecarios, automotrices y, por supuesto, al sector p\u00fablico, como los otorgados a estados y municipios.<\/p>\n

En este sentido, Jorge Gordillo Arias, Director de An\u00e1lisis Econ\u00f3mico de Ci Banco, explica que una consecuencia natural y expedita de la pol\u00edtica monetaria del Banxico es un mayor costo del financiamiento, particularmente para aquellos instrumentos contratados con tasa variable. Al respecto, el Centro de Estudios de las Finanzas P\u00fablicas de la C\u00e1mara de Diputados destaca que la tasa de inter\u00e9s promedio ponderada a nivel nacional aument\u00f3 de 5.5, en 2015, a 8.9 para finales de 2018.<\/p>\n

Con ello, los gobiernos subnacionales no quedaron exentos de los ajustes que reporta el mercado crediticio.<\/p>\n

De acuerdo con una investigaci\u00f3n del CIEP, el incremento en las tasas de inter\u00e9s ya constituye un factor de presi\u00f3n para la asignaci\u00f3n de recursos p\u00fablicos en los gobiernos estatales, sobre todo para aquellos con altos niveles de endeudamiento.<\/p>\n

\u201cS\u00ed hay algunas entidades federativas que han ido incrementando su deuda, por ejemplo, hay estados como Nuevo Le\u00f3n que ha bajado su deuda, pero el costo de \u00e9sta se ha incrementado hasta en un 22 por ciento, es \"\"decir, de forma importante: es un costo que empieza a afectar a algunas entidades federativas\u201d, apunta Krist\u00f3bal Mel\u00e9ndez.<\/p>\n

\u201cEsto afecta a los estados m\u00e1s endeudados, porque si sube la tasa de inter\u00e9s y tienes poca deuda, pues la pagas y no hay problema, pero entidades muy endeudadas no se pueden dar el lujo de bajar la deuda de la noche a la ma\u00f1ana, es muy complicado, entonces ni modo, tienen que afrontar el alza de inter\u00e9s y les afecta en menores recursos en sus finanzas p\u00fablicas estatales.\u201d<\/p>\n

Lo anterior ha abonado, agrega un reporte del Centro de Estudios de las Finanzas P\u00fablicas, a que la deuda subnacional per c\u00e1pita en el estado de Nuevo Le\u00f3n sea de 14 mil 90.5 pesos, la mayor a nivel nacional, seguido por Quintana Roo, con 12 mil 922.8 pesos; Chihuahua, con 12 mil 796.1 pesos; Coahuila, con 11 mil 960.3 pesos y Sonora, con 9,410.3 pesos. Estos montos superan en m\u00e1s de dos veces al promedio subnacional, que es de 4,488 pesos.<\/p>\n

Por su parte, las cinco entidades federativas con menor deuda per c\u00e1pita son Tlaxcala, con 29.5 pesos; Quer\u00e9taro, con 345.5 pesos; Guerrero, con 1,065.4 pesos; Puebla, con 1,164.5 pesos y Guanajuato, con 1,289.5 pesos.<\/p>\n

C\u00d3MO ENFRENTAR LA SITUACI\u00d3N<\/strong><\/p>\n

Al margen de medidas como renegociar la deuda, una soluci\u00f3n de fondo que deben implementar los gobiernos estatales para sanear sus finanzas propias es impulsar la generaci\u00f3n de recursos locales, toda vez que 90 por ciento de sus ingresos totales son aportados por las transferencias federales, de acuerdo con \"\"informaci\u00f3n de la Auditor\u00eda Superior de la Federaci\u00f3n (ASF).<\/p>\n

En este sentido, Jorge Gordillo Arias advierte que el factor pol\u00edtico siempre ha sido un obst\u00e1culo para que los gobiernos locales implementen medidas que permitan elevar la recaudaci\u00f3n local, pero asegura que esa desidia ha provocado severos problemas a las finanzas subnacionales, pues se han dejado de captar recursos importantes a trav\u00e9s de impuestos locales, como es el impuesto sobre n\u00f3mina, algunos impuestos especiales sobre producci\u00f3n y servicios, as\u00ed como el predial (para el caso de los municipios).<\/p>\n

Krist\u00f3bal Mel\u00e9ndez recuerda que est\u00e1 en puerta la celebraci\u00f3n de una Convenci\u00f3n Nacional Hacendaria, en la cual se podr\u00edan impulsar acciones para fortalecer las finanzas de los gobiernos subnacionales, pues advierte que ser\u00eda un grave error apostarle a pagar deuda con m\u00e1s deuda.<\/p>\n

\u201cTener un costo de deuda m\u00e1s alto ocasiona que mayores recursos se vayan a pagar esa deuda y eso provoca que se disponga de un presupuesto menor para programas sociales. Si esto presionara a las entidades federativas y \u00e9stas se tuvieran que endeudar m\u00e1s, ser\u00eda m\u00e1s complicado\u201d, refiere.<\/p>\n

\"\"Dicha situaci\u00f3n adquiere mayor relevancia ante el anuncio que han hecho firmas calificadoras como Fitch, en el sentido de que observar\u00e1n a mayor detalle el desempe\u00f1o de las econom\u00edas locales y sus implicaciones en las finanzas p\u00fablicas, las medidas de control de gasto y fortalecimiento de capacidad recaudatoria, as\u00ed como los planes de inversi\u00f3n y nuevos requerimientos de financiamiento de los gobiernos subnacionales, luego de que las agencias pusieron en la mira el desempe\u00f1o de las finanzas a nivel federal.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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